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中银国际稳小微就是稳就业

2019/08/16 来源:西藏信息港

导读

中银国际:稳小微就是稳就业 2018-09-09 类别: 机构: 研究员:[摘要]8月进出口符合预期;税收法定进程提速;关注8月失业

中银国际:稳小微就是稳就业 2018-09-09 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

8月进出口符合预期;税收法定进程提速;关注8月失业率的变化。大类资产排序:债券>大宗>股票>货币。

宏观要闻回顾经济数据:8月出口(以人民币计)同比增长7.9%,进口增长18.8%,贸易顺差1797.5亿元。

要闻:税收法定进程提速;中国援非600亿美元;国常会指出抓紧研究适当降低社保费率;发改委将采取五大措施促进民间投资;国有资本投资、运营公司第二批12家试点或近期推出。

资产表现回顾股市调整但小盘股少跌,债市加大震荡。本周沪深300指数下跌-1.71%,沪深300股指期货下跌-1.72%;焦煤期货本周上涨2.56%,铁矿石主力合约本周上涨2.77%;股份制银行理财预期收益率下跌-6BP至4.59%,余额宝7天年化收益率下跌-6BP至3.14%;十年国债收益率上行6BP至3.63%,活跃十年国债期货本周下跌-0.5%。

资产配臵建议资产配臵排序:债券>大宗>股票>货币。下周将发布8月经济数据,目前市场预期各项数据仍将维持平稳回落的趋势,我们关注到7月数据中,失业率较6月上升0.3个百分点达到5.1%,因此我们特别关注8月失业率的变动。从近期的政策走向来看,无论国常会还是央行、财政部等部门,都明显加大了提及支持小微企业的政策力度,从2017年各类公司就业结构来看,私营企业和个体企业的就业占比超过50%,因此稳小微就等于稳就业。从中国经济现状来看,虽然外部以美国为主的国家和地区对国内产生了较大冲击,但目前国内重要的仍是保持政策定力,解决好经济转型和升级的目标。在经济增速下行趋势和通胀上行压力下,我们仍建议将防风险放在首位。

风险提示:中美贸易摩擦再温;新增社融低于预期。

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